El mercado espacial y mi predicción de Satellogic

Uno de los sectores que más seguí este año fue el sector espacial. Me parece una industria que recién está arrancando y que tiene mucho potencial. Cuando le cuento a la gente que estoy metido en esto, lo primero que suelen imaginar son viajes a la Luna o a Marte, pero antes que eso, el sector espacial es internet satelital, servicios de lanzamiento de satélites, fabricantes de robótica espacial y fabricantes de satélites de observación terrestre, utilizados tanto por empresas como por gobiernos para tareas de defensa. Un ejemplo de esto último es Satellogic.

Satellogic es una compañía fundada por el argentino Emiliano Kargieman, quien tiene una tesis mucho más ambiciosa sobre el futuro de la economía espacial: sostiene que el planeta Tierra tiene un límite físico y que el ser humano inevitablemente va a tener que expandirse para sostener la tasa de crecimiento actual.

Lo que más me interesa, en particular, es la constelación de satélites que Satellogic ya tiene en órbita y, sobre todo, la que está por lanzar (Merlin), junto con su aplicación en el mundo real. Estos satélites toman imágenes diarias de la Tierra. ¿Por qué nos interesa esto? Porque esa constelación permite detectar cambios apenas ocurren, ya que los satélites llevan integrada inteligencia artificial que hace posible ese análisis casi en tiempo real. Se usa tanto en el comercio marítimo, para detectar rutas de embarcaciones militares o ilegales que apagan sus rastreadores, como en aplicaciones de gobierno. Este año marcó un punto de inflexión para la compañía: tuvo su primer trimestre con EBITDA positivo (ganancia antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones), apuntando al mercado de defensa de Estados Unidos.

La constelación Merlin nos va a permitir, por primera vez en la historia, tener un mapa completo de todo el planeta una vez por día, a un metro de resolución. Eso va a permitir señalar cualquier lugar del planeta y saber qué está pasando ahí.

— Emiliano Kargieman, fundador y CEO de Satellogic, en entrevista con La Nación

Mi análisis técnico

Desde el punto de vista del análisis técnico, quiero remarcar dos cosas.

1) La salida a la bolsa de SpaceX hizo caer a todo el sector espacial, por el simple hecho de que los fondos tuvieron que rebalancear sus carteras, vendiendo acciones espaciales para comprar SpaceX. Se puede apreciar en este gráfico cómo, desde esa salida, todo el sector se comportó de la misma forma, siguiendo al líder del sector, SpaceX. En amarillo se ve el ETF NASA, que agrupa a las principales empresas del sector aeroespacial. En blanco, Satellogic, que muestra mucha más volatilidad que las otras empresas pero también mucha más fortaleza: véase su competencia directa (en verde oscuro), $PL (Planet Labs), que es la que más le está costando recuperarse.

2) Desde el punto de vista del sector como tal, podemos seguir el ETF $UFO, que agrupa a las principales compañías del sector defensa y aeroespacial. En el gráfico diario marca una divergencia de fin de movimiento, con una ruptura que cambia la tendencia de baja a alza. Y en el largo plazo, el gráfico semanal (a la derecha) marca una continuación de la tendencia alcista.

Satellogic (SATL)

Desde el punto de vista de la acción en particular, destaco un posible quiebre en la compresión de la volatilidad, lo que suele anticipar el arranque de un movimiento fuerte. Lo prioritario en el corto plazo, en los próximos días o semanas, es que el precio consolide por encima de los 6 dólares.

Objetivos de precio

Si miramos los picos de volumen, hay mucho interés en los precios de 3,65 y 5,25, que actúan como fuertes soportes. Si el precio supera los 10 dólares, se habilitarían los siguientes objetivos: 14, 20, 31 y 48 dólares. La estrategia a utilizar sería tomar salidas parciales en esos precios y seguir el resto de la posición con un trailing stop.

Por el momento, siguiendo el gráfico de la izquierda, los objetivos de corto plazo son 7, 8 y 10 dólares.

Satellogic vs. Planet Labs

Por último, me parece interesante comparar el gráfico de Satellogic (izquierda) con el de Planet Labs (derecha). Lo que ha tenido muy a favor Planet Labs son los contratos que ha firmado. Satellogic, en cambio, gracias a su modelo de negocio con integración vertical —fabrica y desarrolla sus propios satélites, mucho más baratos que los de la competencia—, puede tener márgenes altísimos. Si empieza a aumentar su participación en el mercado de imágenes satelitales, sin dudas podría acercarse a la capitalización de mercado de Planet Labs, de unos 6.000 millones de dólares, contra los cerca de 880 millones que vale Satellogic hoy (unas 7 veces menos). Eso nos indica que tiene mucho recorrido por delante. Y lo más importante: que la compañía gane dinero, léase más contratos gubernamentales; si son de Estados Unidos, sería un hito muy grande para Satellogic.

Nota: este documento refleja un análisis y una opinión personal, no una recomendación de inversión. Los datos de mercado y de prensa cambian con el tiempo; verificar antes de tomar decisiones.